"Новатэк", "Газпром" и "Роснефть" вряд ли смогут достроить свои проекты за семь лет

В ближайшие семь лет предложение сжиженного газа вырастет в 1,5 раза - с 291 млн до 438 млн т в год, пишут аналитики Vygon Consulting в своем прогнозе развития мирового рынка СПГ до 2025 г. "На озвучиваемые Минэнерго 15% [рынка] в 2025 г. Россия может рассчитывать только при условии, что мировой спрос на СПГ будет соответствовать нашему консенсус-прогнозу, а все отечественные СПГ-заводы будут работать при полной загрузке", - пишут они. В расчетах аналитики учитывают "Арктик СПГ - 2" (проект "Новатэка"), "Балтийский СПГ", третью очередь "Сахалин-2" (оба - "Газпром") и Дальневосточный СПГ ("Роснефть"). Если они не будут запущены вовремя, доля страны в общемировом производстве СПГ составит всего 6%, посчитали в Vygon Consulting.

Мировой рынок СПГ входит в новый инвестиционный цикл, и, чтобы не опоздать с новыми СПГ-проектами, России необходимо минимизировать любые риски, от которых зависит их утверждение. "До 2015 г. на фоне высоких цен на газ было принято множество инвестрешений (FID) по новым заводам СПГ. В результате сегодня на этапе строительства находится 16 проектов общей мощностью 93 млн т (51% базируется в США)", - напоминают аналитики. Если все они будут вовремя достроены, на рынке будет профицит мощностей по сжижению газа, считают в Vygon Consulting. Уже в 2020 г. он может составить около 21 млн т. Частично ситуация будет балансироваться за счет нехватки транспорта, имеющихся и заказанных танкеров-газовозов, - например, в 2020 г. их хватит для доставки только 352 млн из 374 млн т, возможных к производству.

Но к 2025 г. недоинвестированность отрасли (с начала 2015 г. было отменено 20 проектов мощностью 184 млн т в год) может привести к дефициту предложения СПГ в 42 млн т. "Разделяющие это видение инвесторы стремятся как можно скорее заключить соглашения с покупателями и начать стройку", - говорится в отчете аналитиков. По их оценкам, в ближайшие два года в новую волну СПГ-проектов планируют войти 25 заводов СПГ суммарной мощностью почти 242 млн т.

Анализируя проекты с точки зрения наличия ресурсной базы, законтрактованности, регуляторных и финансовых рисков, аналитики прогнозируют, что до конца 2025 г. можно ожидать своевременного ввода лишь шести заявленных проектов новой волны (+66 млн т в год), что должно сохранить баланс спроса и предложения. Мировым лидером по производству СПГ в этом случае остается Катар (100,5 млн т в год). США опередит Австралию, доведя свои мощности до 92,7 млн т.

 "Новые российские проекты не успевают запуститься в 2022-2023 гг. - в наиболее благоприятный период формирования дефицита СПГ", - говорится в отчете. С 30 млн т мощностей - 6,8% мирового производства СПГ в год - Россия окажется на 6-м месте, уступив также Австралии, Малайзии и Индонезии.

В своих расчетах аналитики Vygon Consulting учитывают запуск только тех российских заводов, которые уже строятся или по ним принято окончательное решение: четвертая технологическая линия "Ямал СПГ", "Криогаз-Высоцк", КС "Портовая". Если "Новатэку" удастся в заявленные сроки запустить "Арктик СПГ - 2" (19,8 млн т), доля России в мировой торговле СПГ может вырасти до 11%, тогда она займет 4-е место.

Конкурентным преимуществом российского СПГ может стать его себестоимость. "Последнее снижение цен на нефть сделает экспорт сжиженного газа с большинства введенных в текущем десятилетии заводов убыточным, - говорится в исследовании. - На 100%-ную загрузку мощностей смогут претендовать только те, которые имеют наименьшие удельные затраты. В первую очередь это катарские и российские предприятия, а также Нигерия и Ангола, стоимость поставки на которые ниже $7/MBTU".

"Арктик СПГ - 2" может стать одним из самых конкурентоспособных новых активов по сжижению газа в мире", - считают аналитики. Цена безубыточности его СПГ при заявленных капитальных вложениях может составить $3,8/MBTU, а с учетом поставки в Азиатско-Тихоокеанский регион - $6,7/MBTU.

По оценкам Vygon Consulting, это дешевле катарского СПГ с новых проектов Qatargas. Но в отличие от Катара "Новатэк" может столкнуться со сложностями при строительстве: "Арктик СПГ - 2", хоть и имеет достаточно низкие удельные проектные затраты (около $20 млрд), будет строиться в условиях отсутствия инфраструктуры. Задержки возможны и "в связи с амбициозными целями "Новатэка" по уровню локализации при строительстве завода", пишут аналитики: "Недостаточный опыт производства газовых турбин и компрессоров большой мощности потребует создания технологической линии с нуля". Также пока у проекта нет подтвержденных контрактов на поставку СПГ, хотя "Новатэк" и допускал принятие окончательного инвестиционного решения без заключения соглашений о поставках.

 "То, что компания уверенно готовится к строительству, в частности, проводит тендеры на закупку материалов и оборудования, - хороший сигнал потенциальным партнерам, в настоящее время принимающим решение о приобретении его доли, а также будущим покупателям газа", - говорит один из авторов исследования, директор по исследованиям Vygon Consulting Мария Белова.

Также модульная схема строительства "Арктик СПГ - 2" предполагает, что каждая из его технологических линий (6,6 млн т каждая) будет располагаться на отдельной гравитационной платформе. Строительство этих платформ невозможно, пока не будут достроены доки на Мурманской верфи. Их своевременный ввод в эксплуатацию может быть критическим для выдерживания сроков запуска "Арктик СПГ-2", предполагает Белова.

Еще 21,6 млн т СПГ в год могли бы произвести крупнотоннажные заводы "Газпрома" и "Роснефти". Но у "Балтийского СПГ", строительство которого обсуждается уже более 10 лет, до сих пор нет проектной документации, напоминают аналитики. Его ввод "может существенно запоздать относительно последнего официально озвученного срока - середины 2023 г.".

В числе рисков проекта третьей линии "Сахалин-2" адресные санкции США в отношении Южно-Киринского месторождения и трубопроводные проекты, которые остаются для "Газпрома" в приоритете. Задержки с ее вводом относительно заявленного 2024 года аналитики оценивают в год-два.

"Дальневосточный СПГ" - проект "Роснефти", к которому предполагается привлечь ExxonMobil и других партнеров. Но ресурсной базой по нему должен стать газ с проекта "Сахалин-1", акционеры которого параллельно обсуждают продажу этого же газа "Сахалин-2" (для третьей очереди. - "Ведомости"). Несводящийся баланс газа на Дальнем Востоке и санкционные риски "Роснефти" могут существенно затянуть сроки реализации проекта.

Перспективы России на мировом рынке СПГ туманны